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编译/松柏

5月21日，沃尔玛发布2027财年第一季度财报。

以下是沃尔玛中国业绩：

数据显示，本季度中国市场净销售额达80亿美元（约合人民币544亿），同比增长22.3%。线上业务拉动显著，电商销售额同比增31%，数字化销售占比升至50%，同比提升3.35个百分点。山姆门店交易规模双位数上涨，春节消费也助推业绩走高，近一年国内新增9家山姆会员店。

一季度门店同店销售额同比增长13.1%。回看2026财年各季度同店增速，依次为16.8%、21.5%、13.8%、10.7%。营收及电商增速对比来看，本季度两项数据分别为22.3%、31%，相较去年同期各季度仍处于较高区间。

盈利端方面，受业态结构调整、线上业务占比提升影响，毛利率小幅回落；人力薪酬、营销投入增加，抵消营收增长红利，运营费用率保持平稳，整体营业利润实现上涨。

截至2026年4月30日，在中国共运营341家门店，其中包括278家沃尔玛超市，以及63家山姆会员商店（截至2026年5月最新已达67家）。

以下是沃尔玛全球业绩：

一季度，“沃尔玛全球”总营收达1778亿美元（约合人民币12090亿元），同比上涨7.3%。当期营业利润同比提升5%，。GAAP每股收益0.67美元（约合人民币4.56元）；全球电商销售额同比增长26%，广告业务增速更是达到37%。

美国本土业务作为核心支柱，本季度净销售额1172亿美元（约合人民币7970亿元），同比增长4.5%。同店销售增幅4.1%，依靠交易数量与客单价同步上涨拉动，电商业务为同店增长贡献530个基点。区域内电商销售额增长26%，广告业务涨幅36%，会员收入保持两位数增长，一季度新增会员规模创下历史同期新高。

国际市场增长势头强劲，板块净销售额351亿美元（约合人民币2387亿元），同比大增18%；营业利润16亿美元（约合人民币109亿元），同比上涨23.9%。区域电商销售额增长27%，依托旗下平台带动，广告业务同比提升32%。

美国山姆会员店经营走势稳健，季度净销售额234亿美元（约合人民币1591亿元），同比增长6.1%。不含燃料的同店销售上涨3.9%，交易规模大幅增长推动业绩上行，客单价小幅回落。会员相关收入增长11%，会员费收入提升5.6%，会员续卡率与高端会员数量稳步增加，店内电商销售额同比增长23%。

本次业绩增长，得益于技术自动化降本、配送效率升级、商品品类扩充，高毛利的广告与会员业务也成为重要增长抓手。

企业给出后续业绩预期，预计二季度固定汇率下净销售额增幅4%—5%，调整后营业利润增长7%—10%，调整后每股收益区间0.72—0.74美元（约合人民币4.90—5.03元），同时2027财年全年业绩目标维持不变。